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责任编辑：霍琦原标题：哪些科创板企业最受机构投资者青睐？记者还原机构调研路径和关注点来源：上海证券报科创板开市以来，吸市场目光万千，引机构纷至沓来。然而，对于普通投资者来说，不登门难窥其貌，不交流难知其实，欲晓科创板公司内核，须借“高梯”以望远。

金融业的国际化、全球化一般从资产端开始，但负债端的全球化才是真正的全球化。以保险公司为例，将保费收入以保险资产投资的形式在全球进行资产配置，是最初级的国际化，因为全球资产配置既不需要在海外设置人员也不需要注册机构，完全可以通过委托资产管理等方式实现。金融业进一步的国际化可以表现为负债端的业务互换，这种国际化将海外存款业务或者保险风险以业务组合规模化的方式互换到资产负债表上，有助于风险在不同地域之间分散，但仍然不必然需要向海外派遣人员或注册机构，可以被看作是中等水平的国际化。另一种方式，金融机构通过跨境兼并收购实现对海外实体的控制，这样母公司就拥有了被收购公司的资产负债表，这类国际化利用资本手段实现了资产端和负债端的跨市场配置，但较少依赖于母公司的品牌、技术、管理、产品等核心竞争力，实质上的广义存款业务、保险业务、投资策略整合融合还需要经过较长时间和努力，并购完成并不能保证并购成功。笔者认为，金融业的更深层次、更高质量的国际化、全球化，应当是银行吸收广义存款业务、保险承保业务和金融产品品牌的国际化，表现为通过分支机构从母国以外的市场自主吸收存款和保费，输出母公司的品牌、技术、管理、产品，欧美一些全球性银行和保险公司实现了这一目标，但中资的金融企业还没有任何一家实现这一目标。大部分国际金融集团都在中国设有分（子）行、分（子）公司或合资公司，这些公司被认为是真正全球化的金融企业，并不在于其资产的全球配置，而在于其包括财富管理在内的广义存款业务、保险业务的全球发展，它们不仅能从其母国市场吸收存款和保费，而且能从包括中国在内的外国市场上吸收存款和保费，其中的一部分汇回母国或者在全球其他市场进行配置或投资。

对医药公司而言，创新药开发风险大投入高，在研发期对报表的负面影响较大，复星医药亦不能幸免。复宏汉霖2017年净亏损2.54亿元，旗下汉霖生技2018年上半年为上市公司贡献净利润为-1.43亿元，导致上市公司利润总额下降7.03%。不过，复星生物创新药的研发负担或许有望减轻。4月30日，港交所修订的IPO新规开始生效，对于生物科技公司来说，“允许未有收入或盈利的生物科技公司在港上市”的政策利好引发一大波生物制药企业的上市意愿。

对此，许善达建议国有资本从那些对国计民生和国家发展影响不太大，完全可以交由市场来自行运转的领域退出来，调整到国家非做不可、民营企业不愿意做或者投不起、资本金短缺的领域中去。这样一来，有利于降低这些企业的资产负债率，减少融资成本，促使经营情况好转。在他看来，部分民营企业在资本布局上做了一些跟主业毫无关系的事情，资产负债率很高，这样的民营企业也应有一个调整自己布局的动作。

从国家标准委的答复内容可初步猜测，《电子烟》强制性国家标准制定主要针对电子烟烟液成分检测，具体标准的技术范围和内容以电子烟液中烟碱、丙二醇和丙三醇的测定为主，该标准尚未落地，究竟会对电子烟行业产生哪些颠覆性影响尚未可知，但可以确定的是，质量与安全问题不达标的电子烟厂商将失去存活可能。

美国经济仍存弱点美联储和美国整体经济的一大痛点，在于企业不愿支出。美联储官员和企业高管将此归咎于特朗普难以预测的贸易政策。美国商务部周三公布第三季国内生产总值（GDP）初值时表示，企业投资连续第二个季度对经济造成净拖累。上次出现这种情况还是在10年前的大衰退时期。