www 8nddk.mom

部委年度会议中披露的工作计划，是新一年经济增长目标的重要参考；其中，中铁总会议提出的铁路投资计划，往往被看作基建投资的“信号灯”。铁路投资是基建投资的重要组成部分，曾长期占基建总投资比重超过10%；中国铁路总公司工作会议披露的全国铁路固定资产投资计划，通常被市场解读为基建投资的重要指示信号。例如，2014-2017年，全国铁路固定资产投资计划都保持8000亿水平，而在2018年初，该目标下调8.5%至7320亿元，曾阶段性引发市场对2018年基建投资大幅回落的担忧。后续，需要密切关注部委年度会议中，相关量化目标的设定，以及较去年的变化情况。

④未来半个月内，重点关注财政部等宏观调控部门会议的最新政策信号，以及中铁总铁路投资计划等基建投资信号指标。2019年1月22-27日，省级地方两会也将密集召开，重点关注GDP、投资增速等增长目标设定。本文作者：长江证券赵伟团队，来源：长江宏观固收

11月5日，中国人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作4000亿元，但中标利率较上期下降5基点，为3.25%，这是去年4月以来央行首次下调MLF利率。民生银行首席研究员温彬表示，预计下次1年期LPR利率将下降5个BP至4.15%。“在总量上，货币政策可能会保持目前的宽松状态；在结构上，则还是应该保持结构性的货币政策，重在疏通货币政策的传导机制。”廖志明表示，“目前CPI涨幅较大，10月CPI同比上涨3.8%，食品价格面临上涨压力，因此短期内货币政策很难有很大的宽松空间。”

美国的天量产能依然是制约油价上行的主要原因。美国能源信息署（EIA）最新公布的数据显示，截至2月1日当周，美国原油库存增加126.3万桶至4.4721万桶。与此同时，美国原油产量仍保持在2018年末创下的1190万桶/日纪录高位附近。美国政府或再陷停摆

据中国移动披露的数据显示，今年上半年咪咕视频业务引入足球世界杯优质内容，结合会员权益及大流量套餐，开展差异化的互联网营销，取得良好效果，世界杯期间通过咪咕视频客户端观看比赛超过43亿人次。移动支付业务方面，“和包”交易量突破1.36万亿元。

随着抵押贷款利率下降，楼市显示复苏迹象。汽车贷款需求旺盛，皮卡等昂贵的汽车销售接近纪录水准。股市创下新高。在强劲就业市场的支撑下，消费者继续支出。但并非到处都是荣景，因国际贸易紧张局势而受创的企业支出迄今并未以同样的热情迎接美联储的宽松政策。